开源策略回调后再度大涨！港股通创新药ETF(159570)大涨超3%创历史新高！创新药价值正在重估，后续关注哪些催化？

　　继昨日回调后，港股通创新药ETF(159570)再度大涨超3%创新高，盘中成交额已快速突破12亿元，规模和流动性大幅领先同类！资金积极涌入，港股通创新药ETF(159570)近10日已累计净流入超10.8亿元，最新基金规模达53.12亿元强势领跑同类！（截至2025/6/11）

　　消息面上，间6月9日至11日，第46届高盛全球医疗健康年会在美国迈阿密举办。中国生物制药受邀出席，公司资本市场负责人在会上介绍，中国生物制药近年来持续深化创新转型，成果显著。公司创新产品收入占比已从2018年的16%提升至2024年的42%，预计2025年将突破50%，标志着公司阶段性创新转型成功。未来三年，公司计划每年上市至少5款创新产品，到2027年创新产品收入占比将进一步提升至60%。受消息利好，中国生物制药盘中大涨超15%。

　　截至9:58，港股通创新药ETF(159570)标的指数其他成分股也多数飘红：晶泰控股、百济神州涨超3%，石药集团涨超2%，信达生物、康方生物涨超1%。

　　【创新药价值重估：出海进展+政策支撑+港股亮眼】

　　中银证券认为开源策略，受出海、政策和港股的多重利好，创新药价值正在重估，可以分成基本面和交易两个层面来看：

　　1. 基本面：出海进展+政策支撑催化创新药价值重估。

　　经过多年孵化，中国创新药企产品的国际竞争力正在提升。2025年ASCO年会上中国创新药企共贡献73项口头报告，并首次有11项入选“最新突破摘要”（LBA）。此外，中国创新药企出海也正在加速，2025年第一季度，中国创新药license-out（海外授权）交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月就接近2023年全年水平。

　　与此同时，国内政策环境的持续改善为创新药行业提供了双重支撑。一方面，政策层面趋向保护创新药企利润空间，强化质量评估而非“唯低价论”；另一方面，药监局审评审批效率也有较为明显的提升。

　　2. 交易层面：港股映射催化，创新药仍具长期投资价值。港股“18A”政策催化下，医疗企业密集赴港上市，这些企业聚焦前沿、代表着未来的医疗产业方向，受到市场广泛关注，同时作为离岸市场，美元贬值、资金回流新兴市场之下，港股也受到资金催化，港股创新药板块表现亮眼。综合来看，创新药受到基本面与交易面多重催化，后续行情仍然可期。

　　（来源：中银证券20250611《策略点评：创新药价值正在重估》）开源策略

　　【创新药后续有何催化？】

　　据太平洋证券统计，6/3-6/8医药板块上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.25pct。板块内部来看，子板块中创新药、疫苗、药用包装和设备表现相对较好，建议重视医药板块受市场定价权资金变化所带来的增量影响，尤其是阶段性布局AI医疗及创新药的投资策略。

　　创新药方面，流动性和风险偏好提升，数据和BD催化有望成为全年主线。在港股流动性和风险偏好双重提升的背景下，叠加4-6月的AACR、ASCO等会议集中发布数据，创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升。考虑到创新药biotech的IPO集中在2019-2021年，目前正处于其核心管线已充分验证、但第二梯队管线正在/即将读出概念验证（IPO时处于临床前或IND阶段，3-4年后出POC数据）的窗口期。太平洋证券认为国内企业的双抗ADC、TYK2抑制剂、GKA激动剂、泛KRAS抑制剂管线处于全球领先状态。

　　（来源：太平洋证券20250611《板块持续跑赢大盘，关注后续创新药催化》）

　　【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】

　　港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！

　　港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：

　　更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；

　　更低估的创新药（截至6月11日，近5年市销率分位数64.5%，比超35%的时间便宜）

　　底层资产是港股，可以T+0交易！

　　关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示开源策略，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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